2019，BAT們的To B投資戰 | 成都傳媒

眾所周知，BAT是所有中國所有互聯網公司都繞不開、躲不過的總統山。

過去十余年，BAT始終制霸著中國C端市場。可誰能想到，C端紅利的快速衰竭，竟能逼迫巨頭向B求生。

從2018年下半年開始，BAT就開啟了B端轉型。與之相輔的是，BAT在ToB市場的投資傾向也越來越明顯。

去年此時，「ToB行業頭條」曾對2018年BAT在ToB市場的投資做過一次梳理。那么一年過后，BAT是否延續了曾經投資熱情？整個2019年，BAT在ToB市場的投資又是怎樣的呢？

01、數量，騰訊絕對碾壓；金額，阿里大幅領先

BAT三座總統山中，第一個高調宣布ToB轉型的就是騰訊。930之前，行業罵騰訊沒有夢想；930之后，騰訊一掃股價低谷的陰霾，重新回到企業高點。（騰訊在2018年9月30日正式開啟ToB轉型）

騰訊ToB并不只是喊口號，整個2019年，騰訊在ToB投資市場出手闊綽，總計投資34次，比“阿里13次+百度6次+京東8次+字節跳動5次+滴滴1次+美團0次”的ToB市場投資總數還要多。

對比2018年BAT在ToB市場的投資數據（百度21筆，阿里31筆，騰訊29筆）《2018收官，BAT企服投資交卷》點擊標題即可閱讀，騰訊在ToB投資市場上穩中求進，可百度、阿里卻在投資數量上大步后退。

而且，阿里、百度的后退不止是投資數量變少，相較于2018年，這兩家公司在ToB領域的總體投資金額也出現了一定程度的縮減。

據「ToB行業頭條」估算，2019年阿里在ToB市場的總投資額在300億人民幣上下，其中投資阿里系的親孩子——菜鳥網絡就花了233億人民幣，留給其他ToB企業的錢只有100億人民幣左右。

要知道2018年，阿里在ToB領域的投資達到了400億人民幣，這個數字是騰訊+百度的兩倍多。可今年阿里不僅投資數量遠遠落后于騰訊，在投資額上也沒了碾壓優勢。

今年唯一符合阿里投資風格的數據是：阿里13筆投資中有4筆并購、5筆戰略投資。去年阿里也高價并購、戰略投資了一批ToB企業，到了今年依舊如此。難怪行業總有“被阿里看上，就有可能被它吃掉”的傳言。

阿里系投資包括阿里巴巴、阿里云、云鋒基金和湖畔系資本

同阿里相近，百度在ToB市場的投資金額也與2018年大同小異。

去年，百度在ToB市場投資了不到30億人民幣，雖然2019年投資額幾乎減半，可去年百度有21億投給了新潮傳媒，其他被投企業只分享了9億人民幣。

所以，按照這個數據來看，2019年百度在ToB市場的投資總額雖然有一定縮減，但大體還在維持原狀。

當然，三個巨頭中，備受矚目的肯定是騰訊了，誰讓2019年騰訊在ToB市場的投資數量遠超其他對手呢。

不過，投資數量多并不意味著投入也同樣多。

據估算，騰訊34筆投資只有150億人民幣左右，與去年大致相當，仍然少于阿里今年在ToB領域的總投資。即便阿里剔除投給嫡系菜鳥網絡的錢，在投資金額上也不落下風。

以前，大家總覺得搞聊天軟件的和賣東西的打不到一起，可現在我們卻發現，不管是在ToC市場，還是在剛剛火熱的ToB市場，騰訊和阿里早已展開了多個維度的較量。

雖然阿里從基因上更ToB，可并不能說明基因更ToC騰訊在B端市場沒有一戰之力。即便2019年騰訊在ToB市場上的投資總額沒有阿里高，可騰訊的投資仍然有很多亮點。

02、SaaS市場千帆競渡，電子簽約已成投資熱土

從BAT的投資賽道來看，除了百度主投人工智能比較明顯以外，騰訊、阿里在ToB市場的投資分布賽道繁多。

騰訊投資分布

阿里投資分布

不管是人工智能、大數據，還是電子簽約、企業安全，這兩家企業在ToB市場各自投了10幾條賽道。

可是由于每條賽道都沒有突出的數量優勢，這種五花八門的投資方法，實在難以總結規律。

不過，對比著看的話，騰訊和阿里其實在新零售、電子簽約、企業安全、辦公OA等領域均有所布局。尤其是在電子簽約（包括電子發票）領域，雙方甚至一起投資了百望云。

從市場環境和雙方的投資傾向來看，電子簽約或許已經成了ToB市場里的風口行業。

一方面，這個行業的頭部玩家上上簽、眾簽科技完成了并購，這個市場已經出現了聚集效應。

另一方面，2019年被騰訊、阿里投資過的百望云、法大大、高燈科技-發票兒們都拿到了不菲的投資（均為數億人民幣），足以證明這個市場的巨大價值。

除了這一點，我們其實也可以從騰訊和阿里的投資布局中，看到SaaS成為被投的主要方向。

2019年，騰訊在ToB市場上投資的絕大多數企業，不管是垂直ERP、辦公OA、電子簽約、CRM，還是人力資源、大數據、企業視頻賽道的產品，幾乎都以SaaS形態存在。

以前大家總覺得SaaS在中國市場舉步維艱，可很顯然，歐美等發達國家的經歷已經預示了SaaS 的成功。

也許在當前階段SaaS還不能完全適應中國國情，可這并不意味著未來的中國市場，沒有SaaS一展風采的舞臺。

2019年，騰訊連續投資CRM領域的領軍企業銷售易、EC六度人和；投資中國SaaS第一股微盟等，都是騰訊進軍SaaS市場的重要表現。

而阿里收購知名辦公OA廠商Teambition；與進軍中國市場的SaaS巨頭Salesforce達成獨家合作，也顯現出了阿里在SaaS市場的雄心。

無疑，巨頭是相信SaaS在中國市場的價值的。

所以阿里不惜重金，多少年如一日地推捧“釘釘”；騰訊也在2019年10月發布了“SaaS千帆計劃”；連主投人工智能的百度，都在SaaS市場推出了自研CRM產品“愛番番”，并且戰略投資有贊。

艾瑞咨詢報告顯示，國內SaaS行業未來仍將保持40%的年增速，到2021年市場規模將達到654億元。BAT在SaaS市場的動作，不是直接證明了這個趨勢嗎？

03、新興的創新巨頭，To B的京東頭條

與2018年不同的是，2019年的巨頭ToB投資盤點，我們將京東、字節跳動和滴滴（美團2019年沒在ToB市場進行投資）加了進來。

2018年，京東、字節跳動在ToB市場的布局還不足以抗衡BAT。可如今，這兩家公司的市值、估值遠超百度，在ToB市場的投資中也不落百度下風。

京東系投資包括京東、京東數科

2019年，京東在ToB市場的投資數量達到了8筆。自從京東金融變更為京東數科，京東就專注讓數科搞ToB的事情。

雖然京東還沒有阿里、騰訊的體量，可在ToB布局上，京東卻與這兩家公司很是相似。

不管是智慧城市、智慧農業，還是智慧醫療……反正阿里、騰訊布局的地方，都會有京東的身影。

曾經，淘寶在電商領域一家獨大，根本看不到對手，連馬云都沒料到京東能逆襲成功。可是京東的經歷告訴我們，在ToB這片尚未耕耘的土地上，誰能說沒有京東的機會呢？

同樣，馬化騰最開始還與張一鳴稱兄道弟，可當頭條在騰訊眼皮子底下跳成了數一數二的獨角獸時，誰又能說字節跳動在ToB市場只能旁觀呢？

雖然京東、字節跳動在ToB市場的投資反響平平，也看不出成型的規律，但很明顯的趨勢是，相較于2018年，巨頭們更關注ToB市場了。也許到了2020年，連滴滴、美團都要加入這場ToB搶灘登陸戰了。

我們本以為資本寒冬出現后，巨頭會放緩投資節奏，等待春天的到來。可從以上投資數據來看，BAT們非但沒有退縮，反倒是提前儲備好糧草，準備隨時開戰了。

可以想見，在人口紅利逐步消退未來，ToB增長并非“資本噱頭”。

作者 ：李曉松

來源：“ToB行業頭條”（ID：wwwqifu）